Ofensywa inwestycyjna napędzana kontraktami finansowanymi z aktualnej puli środków unijnych jest szansą na rozwój firm budowlanych. Przed taką samą szansą stały spółki w latach 2008 – 2012. Niektóre wzmocniły się, a menadżerowie mogli poczuć smak zwycięstwa. Duża część jednak stała się ofiarą kryzysu 2012 r. Osoby odpowiedzialne za ryzykowne decyzje strategiczne do tej pory muszą bronić ich zasadności.

---

Dziś jesteśmy w podobnej sytuacji. Szanse wiążą się z równie dużymi zagrożeniami. Firmy budowlane, aby uzyskać wysokie marże zysku na nowych kontraktach muszą zdobyć finansowanie m.in. na zabezpieczenia należytego wykonania. Wynosi ono nawet 10% ceny kontraktowej. Przykładowo w ramach krajowego programu kolejnictwa do 2023 r. corocznie będzie wydatkowane nawet 12 mld zł. Zabezpieczenie wynosić więc będzie ok. 1 mld zł rocznie. Sam sektor bankowy nie pokryje tego wymogu. Konieczne będzie zaangażowanie gwarancji ubezpieczeniowych. Są one wygodniejsze od gwarancji bankowych ponieważ:

nie obciążają linii kredytowych, które można przeznaczyć na realne finansowanie,

często ich koszt jest znacznie niższy,

ich zabezpieczenie jest mniej restrykcyjne.

---

Z naszego doświadczenia wynika, że zaaranżowanie dużych gwarancji kończy się sukcesem, gdy dysponujemy odpowiednim czasem na przeprowadzenie rozmów z rynkiem. Największe gwarancje wydawane są przez kilku Ubezpieczycieli, którzy dzielą się ryzykiem. Dlatego tak istotny jest bieżący dialog z rynkiem i monitoring jego możliwości.

W okresie galopującego wzrostu cen podpisanie kontraktu na wieloletnią inwestycję bez realnego rozwiązania waloryzującego ceny wiąże się z dużym ryzykiem. To czy przekroczyło ono biznesowy charakter może być rozstrzygane dopiero za kilka lat bez udziału menadżerów, którzy podejmowali takie decyzje. Dlatego polisa odpowiedzialności członków władz (D&O) pełnić powinna rolę bezpiecznika, który zapewni komfort podejmowania trudnych decyzji. Ważne jest, aby zapewniała ten komfort osobie, która ma wpływ na kształt polisy także w sytuacji, gdy za kilka lat znajdzie się ona w innej sytuacji zawodowej.

The investment offensive driven by contracts financed from the current EU funds is an opportunity for the development of construction companies. Companies in the years 2008 - 2012 faced the same opportunity. Some of them strengthened and managers could feel the taste of victory. A large part, however, fell a victim to the crisis of 2012. People responsible for risky strategic decisions must defend their validity until now.

---

Today we are in a similar situation. Chances are connected with equally high risks. In order to obtain high profit margins on new contracts, construction companies need to get financing i.a. for proper performance protection. It amounts to 10% of the contract price. For example, as part of the national railway program until 2023, up to 12 billion zlotys will be spent annually. Thus, the collateral will amount to about PLN 1 billion a year. The banking sector itself will not cover this requirement. The insurance guarantees will be necessary. They are more convenient than bank guarantees because:

they do not burden credit lines that can be used for real financing,

their cost is often much lower,

their protection is less restrictive.

---

Our experience shows that arranging large guarantees is successful when we have the right time to examine the market. The biggest guarantees are issued by several Insurers who share their risk. That is why the current dialogue with the market and the monitoring of its possibilities are so important.

In the period of a galloping price increase, signing a contract for a long-term investment without a real solution for a valorising price is connected with high risk. Whether it exceeded the business nature can be resolved only in a few years without the participation of managers who made such decisions. Therefore, the liability policy of the members of the authorities (D&O) should play the role of a fuse that will ensure the comfort of taking difficult decisions. It is important to provide this comfort to the person who has an impact on the policy, also in a situation when in a few years they will be in a different professional situation.